北京和聚投資:調整僅是修正 5月投資業績為王—益盟操盤手

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          北京和聚投資:調整僅是修正 5月投資業績為王

          來源:抓取    2019/05/05 11:45:12

              中證網訊針對A股5月行情,北京和聚投資表示,市場已經由單純的風險偏好驅動估值修復,進入到業績為王的第二階段,即便發生調整,仍然只是屬于短期上漲過快的修正。

              北京和聚投資指出,4月市場整體依然處于震蕩盤整當中,但結構性差異顯著。截至4月29日,上證50指數錄得3.5%的當月漲幅,而與之相對應的是創業板指同期累計下跌4.6%。拉長時間看,從今年以來,上證50、創業板指累計漲幅分別為28%、29%,再次回到相對均衡的狀態,只不過創業板代表的中小市值標的波動更為劇烈一些。

              同時,4月主題類投資賺錢效應相對匱乏,但在利率水平超預期上行10%的情況下,受影響最大的中小創指數僅個位數下跌,尤其是像上證50一類傳統強周期行業為主的板塊甚至錄得一定漲幅,說明市場整體估值中隱含的經濟增速的預期正在悄然提升。

              北京和聚投資表示,年初至今市場上漲的核心動力來自于流動性恢復背景下的估值修復,從上證50、滬深300、中證500或者創業板,甚至包括很多業績暴雷的股票,在經過年初至今的修復行情后,很多個股漲幅驚人,估值修復行情可以說基本結束。從市場整體估值水平來看,現在上證50和滬深300在歷史40%分位的位置,中證500在15%分位,創業板在64%分位,可以看到,前三者仍然具有相當的估值安全邊際,即使在市場調整的過程相信仍然能夠構成支撐。

              北京和聚投資認為,市場已經由單純的風險偏好驅動估值修復,進入到業績為王的第二階段,估值相對較低、業績增長良好的龍頭品種將大概率勝出,同時很多細分領域業績向上拐點特征已經顯露,值得重點關注,包括新能源板塊、化工等領域。因此,市場即便發生調整,仍然只是屬于短期上漲過快的修正,在這個過程中,市場會慢慢挖掘出更多阿爾法投資機會,走出結構性慢牛的機會更大。

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